पिछड़ेपन और कंटेंगो - कमोडिटीज का अर्थशास्त्र

वस्तुओं की दुनिया में, आगे या अवधि संरचना एक महत्वपूर्ण अवधारणा है जो हमें एक वस्तु की मौलिक अवस्था के बारे में बहुत कुछ बता सकती है। पिछड़ावह एक ऐसी स्थिति है जहां स्थगित वायदा कीमत निकटतम कीमतों से कम है। जब किसी मांग में पास की आपूर्ति से अधिक हो तो एक घाटे में कमी या आपूर्ति की कमी होने पर एक पश्चगामी उत्पन्न होती है।

एक contango बिल्कुल विपरीत है और ऐसा होता है जब वहाँ oversupply की एक शर्त है जहां आपूर्ति पास के आधार पर मांग से अधिक है।

एक कंटेनो यह संकेत भी कर सकता है कि आपूर्ति और मांग संतुलन में हैं जब निकट भविष्य में वायदा कीमतें आस्थगित कीमतों से कम होती हैं, तो बाजार में कॉन्टोगो होता है। Contango और पश्चगामी वस्तुओं में अंतर-वस्तु प्रसार की स्थिति है और वे वायदा एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं।

एक महत्वपूर्ण ऊर्जा वस्तु, प्राकृतिक गैस, हाल के महीनों में एक कॉन्टैन्ग में रहा है, जब अगले महीने की कीमत के साथ निकटतम वायदा कीमतों की तुलना की जाती है। इसका कारण यह है कि 2015 और 2016 में प्राकृतिक गैस सूची ऐतिहासिक रूप से उच्च स्तर पर थीं। नवंबर 2015 में, ऊर्जा वस्तु के भंडार की मात्रा 4 खरब घन फीट तक बढ़ी, जो कि एक उच्चतम समय है। प्राकृतिक गैस की कीमत सर्दियों के महीनों के दौरान चरम है क्योंकि यह गर्म मांग के लिए पीक सीज़न है, और संयुक्त राज्य अमेरिका के चारों ओर हीटिंग के लिए प्राकृतिक गैस एक महत्वपूर्ण ऊर्जा स्रोत है। हालांकि, दिसंबर 2016 से मार्च 2016 तक सर्दियों के महीनों के दौरान उच्च स्तर पर माल और ऊर्जा सूचना प्रशासन द्वारा रिपोर्ट किए गए प्राकृतिक गैस के भंडार पिछले वर्ष और लगातार ऊंचे स्तर पर रहे जो सर्दियों के महीनों के दौरान पांच साल ।

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प्राकृतिक गैस की कीमत 1 99 7 के बाद सबसे कम कीमत पर गिरने से प्रतिक्रिया हुई, जब वह $ 1 पर कारोबार हुआ। 2016 के शुरुआती मार्च में 6110 प्रति मिलियन बीटीयू।

2015-2016 की सर्दियों के दौरान, नैसर्गिक गैस की कीमत में स्थगित कीमतों के निचले वायदा कीमतों के साथ contango में बना रहा। NYMEX जून वायदा अनुबंध की समय सीमा समाप्त होने पर 2016 के देर से वसंत ऋतु में contango 22. 4 सेंट प्रति एमएमबीटीयू के उच्च पर पहुंच गया।

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जुलाई वायदा जून वायदा में 22. 4 प्रतिशत प्रीमियम पर कारोबार किया, कई सट्टा व्यापारियों को शॉर्ट पोजिशन में रहने के लिए प्रोत्साहित किया; उन्होंने प्राकृतिक गैस वायदा अनुबंधों की उम्मीद और कम कीमत पर एक बाद की तारीख में उन्हें वापस खरीदने की उम्मीद के साथ बेचा। उच्च स्तर के कंटेन्गो ने जून में अपनी शॉर्ट पोजीशन को पुनर्खरीद करने और जुलाई फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को "रोल" करने के लिए कमोडिटी की कीमत पर मंदी की स्थिति में इजाजत दी। रोल के परिणामस्वरूप 22. 4 प्रतिशत प्रीमियम के लिए कॉन्टोगो के कारण शॉर्ट पोजिशन के साथ। यह देखते हुए कि प्राकृतिक गैस की कीमत करीब 2 डॉलर थीरोल के समय 10 रुपये प्रति एमएमबीटीयू, छोटे पदों के साथ, शेष कुल लघु मूल्य के 10% से अधिक कुल अनुबंध मूल्य उच्च सूची स्तर, संयुक्त राज्य अमेरिका के मारसेलस और उटिका शेल क्षेत्रों में प्राकृतिक गैस के विशाल भंडार, और उच्च स्तर के contango ने सट्टेबाजों को कम स्थिति में रहने के लिए प्रोत्साहित किया।

इस बीच, इन्वेंट्री में इंजेक्शन की दर 2016 के आखिरी वसंत के दौरान गिर गई। सर्दियों के मौसम के दौरान स्टॉक गिरने से गिरता है क्योंकि चोटी की मांग के वर्ष के समय के कारण स्टॉकजिल से पैसे निकाले जाते हैं। वसंत के दौरान, गर्मियों और शुरुआती गिरती वस्तुएं बढ़ती जाती हैं क्योंकि निर्माता अगले सर्दी के मौसम की आपूर्ति की जगह लेते हैं।

जुलाई 2016 के पहले सप्ताह के रूप में, प्राकृतिक गैस के शेयरों में 711 अरब घन फीट (बीसीएफ) की वृद्धि हुई, जबकि वर्ष 2015 की समान अवधि में 1, 205 बीसीएफ की वृद्धि के मुकाबले, शेयरों में इंजेक्शन में सालाना आधार पर गिरावट का कारण 41% कमोडिटी का ऐतिहासिक रूप से कम मूल्य था। 1990 के दशक के शुरूआती दौर से लगभग 1 डॉलर के बीच और 15 डॉलर प्रति एमएमबीटीयू के बीच में होने वाली प्राकृतिक गैस वायदा कारोबार। $ 2 प्रति एमएमबीटीयू स्तर के उत्पादन में असमानिक और आउटपुट धीमा हो गया इसलिए, इंजेक्शन गिरावट की कीमत का परिणाम था जहां ऊर्जा वस्तु के उत्पादक लाभ पर उत्पादन नहीं कर पाए थे।

उत्पादन में गिरावट और इंजेक्शन की धीमी गति से जुलाई की शुरुआत में वस्तु की कीमत लगभग 3 डॉलर प्रति एमएमबीटीयू तक बढ़ गई। सट्टेबाजी के शॉर्ट्स ने अतिरिक्त नुकसान से बचने के लिए कीमतों में बढ़ोतरी के रूप में स्थिति को बंद करके कीमतों में वृद्धि को बढ़ा दिया।

अन्य सट्टेबाजों की कीमतों में बढ़ोतरी के रूप में खरीदारी के साथ बाजार में आया और कमोडिटी के लिए मौलिक आपूर्ति और मांग समीकरण में सुधार हुआ। $ 2 के उच्च स्तर तक पहुंचने के बाद 998, ऊर्जा वस्तु कम सुधारी

क्लासिक आर्थिक सिद्धांत यह सिखाता है कि कीमतों में गिरावट होती है जहां उत्पादन कमजोर होता है, इन्वेंट्री गिरावट और कम कीमत के कारण मांग बढ़ जाती है। नैसर्गिक गैस में प्रचुर मात्रा में भारी मात्रा में माल और गिरावट की कीमतों का संकेत दिया गया था, एक ऐसी स्थिति जहां प्राकृतिक गैस की आपूर्ति में भारी बढ़ोतरी हुई थी। हालांकि, जब उत्पादन असुरक्षित हो जाता है, तो यह एक वस्तु की कीमत के लिए एक नीचे बना देता है। जीरी 2016 की शुरुआती गर्मियों में प्राकृतिक गैस की कीमत के लिए बाहर थी, लेकिन अंततः, आपूर्ति और मांग मूल सिद्धांतों को एक स्तर पर मार्गदर्शन दिया जाएगा जहां उत्पादन एक बार फिर एक लाभदायक उद्यम बन जाता है। नैसर्गिक गैस में कंटंगा के केस स्टडी का एक उत्कृष्ट उदाहरण है जो कि कमोडिटी बाजारों में अर्थशास्त्र कैसे काम करता है।