प्रति शेयर मूलभूत आय प्रति व्युत्पन्न आय

आय स्टेटमेंट का विश्लेषण करने के बाद हमारे सबक में अगला शेयर प्रति शेयर मूल आय या बेसिक ईपीएस और प्रति शेयर पतली आय, या पतला ईपीएस के बीच अंतर पर चर्चा है। यह आपके लिए स्टॉक निवेशकों के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण क्षेत्र है, क्योंकि यदि आप सावधान नहीं हैं, तो आप गलत ईपीएस आंकड़े का उपयोग कर सकते हैं और इस तरह एक भ्रामक मूल्य-से-कमाई अनुपात, पीईजी अनुपात, और लाभांश समायोजित खूंटी अनुपात।

मूल ईपीएस और पतला ईपीएस के बीच अंतर को समझना

जब आप किसी कंपनी के लाभ और हानि के विवरण में डुबकी करते हैं, तो आपको इसे दो स्तरों पर करना होगा

• पहला पूरा व्यवसाय देख रहा है अर्थात्, पूरी तरह से कंपनी कितना लाभदायक है?
• दूसरा प्रति शेयर मुनाफा की जांच कर रहा है याद रखें कि सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनियों को अलग-अलग टुकड़ों में काट दिया जाता है, इनमें से प्रत्येक टुकड़े कुल स्वामित्व पाई के हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हैं। प्राप्त करने के लिए हकदार कंपनी का प्रत्येक व्यक्तिगत आय कितना है?

व्यक्तिगत निवेशक के लिए, उत्तरार्द्ध आंकड़ा वास्तव में मायने रखता है यदि कोई कंपनी प्रत्येक वर्ष अधिक से अधिक मुनाफा कमाती है, लेकिन उस अतिरिक्त मुनाफे का बहुत कम शेयरधारकों को प्रति शेयर आधार पर बनाता है, जिससे विलय और अधिग्रहण के लिए नए शेयर जारी करने, अधिकारी को दिए गए स्टॉक विकल्प, वारंट या परिवर्तनीय पसंदीदा स्टॉक जैसे प्रतिभूतियों, व्यापार की समृद्धि का मतलब बहुत ही नहीं है क्योंकि यह अभी भी एक भयानक निवेश हो सकता है।

यह एक बहुत ही सामान्य समस्या है और आप की तुलना में अधिक बार इसकी संभावना नहीं होगी। वास्तव में शेयरधारक-अनुकूल प्रबंधन टीम प्रति शेयर के परिणामों पर ध्यान केंद्रित करती है, जो कंपनी के आकार के ऊपर इसे प्राथमिकता देती है। वे समझते हैं कि हर बार एक नया हिस्सा जारी किया जाता है, मौजूदा मालिक मौजूदा तौर पर अपनी कुछ मौजूदा व्यावसायिक संपत्ति बेचते हैं और जो भी उस हिस्से को प्राप्त कर रहे हैं, उसे दे रहे हैं।

सौभाग्य से, वार्षिक रिपोर्ट में पाए जाने वाले वित्तीय वक्तव्यों के लिए GAAP के नियमों का विकास करने वाले और 10-के फ़ाइलिंग में आने वाले एकाउंटेंट ने एक समाधान के साथ आया यह सही नहीं है, और यह सब कुछ नहीं पकड़ेगा, लेकिन यह शुरू करने के लिए एक शानदार जगह है। उन्होंने कंपनियों द्वारा उनके प्रकटीकरण में प्रदर्शित करने के लिए प्रति शेयर आंकड़ों के अनुसार दो अलग-अलग आय की आवश्यकता का निर्णय लिया।

• पहले को बेसिक ईपीएस के रूप में जाना जाता है प्रति शेयर मूल आय एक सीधी-अगली, सरल गणना है जो एक सामान्य अवधि के लिए सामान्य शेयरों पर लागू शुद्ध आय लेने का प्रयास करती है और उसी अवधि के लिए बकाया शेयरों की औसत संख्या से इसे विभाजित करती है। उदाहरण के लिए, यदि किसी व्यवसाय के लिए हाल के वित्तीय वर्ष के लिए सामान्य शेयरों पर लागू शुद्ध आय में $ 100, 000, 000 था, और यह उस वर्ष 20, 0000, 00 के साथ बकाया और उस वर्ष 15, 000, 000 बकाया बकाया के साथ समाप्त हो गया , मूल ईपीएस गणना होगी $ 100, 000, 000 ÷ ([20, 000, 000 + 15, 000, 000] ÷ 2), या $ 571.
• दूसरा पतला ईपीएस के रूप में जाना जाता है। प्रति शेयर पतली कमाई सभी संभावित कमजोर पड़ने सहित मूल आय की प्रति शेयर आय समायोजित करती है, जो वर्तमान कीमतों और स्थितियों पर ट्रिगर हो जाती है, जिसके परिणामस्वरूप प्रति शेयर आय की तुलना में कम होने की संभावना होती है, अन्यथा नहीं होती। उदाहरण के लिए, हमारे पहले उदाहरण का उपयोग करते हुए, यदि स्टॉक के 5, 000, 000 शेयर होते हैं जो कि किसी भी समय मौजूदा बाजार मूल्य से कम कीमत पर रूपांतरण के लिए योग्य होने वाले एक परिवर्तनीय सुरक्षा के कारण किसी भी समय जारी किया जा सकता है, इस सूत्र के लिए खाते की आवश्यकता होगी पतला ईपीएस $ 100, 000, 000 ÷ ([20, 000, 000 + 15, 000, 000] +5, 000, 000] ÷ 2) या 4 डॉलर होगा। 44.

पतला ईपीएस का उपयोग करने पर कुछ विचार एक व्यवसाय का विश्लेषण करते समय

पतला ईपीएस के बारे में ध्यान रखना एक बात है, जिसे हम इस पाठ में बाद में चर्चा करेंगे, यह तथ्य है कि विरोधी विचलित रूपांतरणों में शामिल नहीं हैं हिसाब। इसका कारण यह है कि ऐसा करने से प्रति शेयर आय कमाई होती है, जो वास्तविक दुनिया में होने की संभावना नहीं है (जो समझदार व्यक्ति एक पानी के विकल्प या परिवर्तनीय सुरक्षा का उपयोग मूल्य पर करता है जिसके कारण उन्हें अगर वे खुले बाजार में गए और खरीदे गए शेयरों की तुलना में अधिक भुगतान करें?)। इसका अर्थ है, एक उदाहरण प्रदान करने के लिए, पानी के नीचे स्टॉक विकल्पों को पतला ईपीएस गणना में शामिल नहीं किया गया है, लेकिन स्टॉक विकल्प जो रूपांतरण के लिए योग्य हैं और वर्तमान बाजार मूल्य से नीचे स्ट्राइक मूल्य हैं।

व्यावहारिक दृष्टिकोण से, जब आप इसे समझते हैं, तो निहितार्थ स्पष्ट हो जाते हैं: यदि किसी कंपनी की पुस्तकों पर बहुत कम क्षमता होती है, और स्टॉक की कीमत तब कंपनी-विशिष्ट स्थिति, मंदी, या एक व्यापक शेयर बाजार में गिरावट, उस कमजोर पड़ने वाले सभी को पतला ईपीएस गणना से गायब हो सकता है।

यदि आप इस तथ्य के लिए खाता नहीं करते हैं कि उच्च भविष्य के स्टॉक का स्तर अचानक उस कमजोर पड़ने वाले सभी को फिर से जोड़ देगा, तो आपकी अनुमानित आय छापे दूर हो सकती है, जिससे आप व्यवसाय के लिए अधिक भुगतान कर सकते हैं। कुछ हद तक, स्टॉक विकल्पों के कम से कम अब तक, यदि शेयर की कीमत लंबी अवधि के लिए उदास हो जाती है, तो कुछ शेयर विकल्प समाप्त हो जाएंगे, लेकिन आम तौर पर यह ठंडा आराम होता है क्योंकि प्रबंधन कम कीमत पर नए शेयर विकल्प जारी कर सकता है ।

अंगूठे का एक सामान्य नियम यह याद रखना है कि पतला ईपीएस हमेशा मूल ईपीएस से कम होगा यदि कंपनी ने लाभ कमाया है क्योंकि उस लाभ को अधिक शेयरों में विभाजित किया जाना है। इसी तरह, अगर किसी कंपनी को नुकसान होता है, तो पतला ईपीएस हमेशा मूल ईपीएस की तुलना में कम नुकसान दिखाएगा क्योंकि नुकसान अधिक शेयरों पर फैल गया है।

जब मैंने पहली बार 2001 या 2002 में इस सबक को लिखा था, तब मैंने एक टेक्नोलॉजी कंपनी, इंटेल के आंकड़ों का इस्तेमाल किया था, डॉट कॉम बूम के बाद जो इन सभी को प्रदर्शित किया। वे सब कुछ का एक अच्छा उदाहरण हैं जो हम चर्चा कर रहे हैं कि मैं उनको जगह में रखने के लिए जा रहा हूं क्योंकि इससे उन्हें हालिया संख्याओं के मौके पर कोई विशेष रूप से उपयोगी अंतर्दृष्टि प्रदान नहीं किया गया है।चार्ट को देखते हुए मैंने इस पृष्ठ के निचले भाग में चिपकाया है, ध्यान दें कि 2000 में, इंटेल के बेसिक ईपीएस और पतला ईपीएस के बीच का अंतर लगभग $ 0 तक है। 06. यदि आप समझते हैं कि कंपनी के पास 6 अरब से अधिक शेयर बकाया हैं, तो आप समझते हैं कि निचली मंशा निवेशकों से 390 मिलियन अमरीकी डालर से अधिक मूल्य ले रही है और प्रबंधन और कर्मचारियों को दे रही है। यह बहुत बड़ी राशि थी बाद में, 2001 में, जैसा कि बाजारों में गिरावट जारी रही, कई स्टॉक विकल्प पानी के नीचे चला गया और इस प्रकार कमजोर पड़ने के प्रभाव को पतला ईपीएस की गणना में अस्थायी रूप से सुखाया गया।

तालिका इंटेल -1

इंटेल उद्धरण - 2001 की वार्षिक रिपोर्ट
निरंतर परिचालन से प्रति शेयर आय	2001	2000
मूल ईपीएस	$ 0 19	$ 1। 57
पतला ईपीएस	$ 0 19	$ 1। 51